導(dǎo)讀：為了避免因資不抵債而從東京證券交易所退市，東芝正加速變賣旗下資產(chǎn)以填補資金漏洞。11月出售完電視業(yè)務(wù)之后，東芝進而宣布將考慮向第三方出售美國西屋電氣相關(guān)資產(chǎn)，并將通過發(fā)行新股的方式籌集6000億日元資金。


　　今年3月，東芝旗下核電子公司美國西屋電氣的破產(chǎn)將這家百年老店幾乎推向絕地。財報顯示，東芝2016財年（截至2017年3月31日）凈虧損高達9657億日元，約合88億美元，創(chuàng)下日本制造企業(yè)史上最大全年虧損，而這已是東芝連續(xù)第三年虧損。

　　押注核電業(yè)務(wù)失敗，東芝不得不頻繁變賣資產(chǎn)斷臂求生。危機尚未解除，背后是以東芝為代表的日本電子制造企業(yè)集體“塌陷”。近年來，夏普、松下、索尼、日立等日本電子企業(yè)紛紛經(jīng)歷財務(wù)危機而進行“瘦身”，甚至走上“賣身”、造假道路，日本制造企業(yè)早已輝煌不再。

　　變賣資產(chǎn)避免退市

　　日前，東芝宣布決定向海信集團轉(zhuǎn)讓旗下子公司東芝視頻解決方案株式會社95%的股權(quán)，這筆交易金額暫計為129億日元，約合人民幣7.5億元，預(yù)計在2018年2月28后完成全部轉(zhuǎn)讓手續(xù)。根據(jù)協(xié)議，海信電器將享有東芝電視產(chǎn)品、品牌、運營服務(wù)等一攬子業(yè)務(wù)，并將擁有東芝電視40年品牌授權(quán)。

　　押注核電業(yè)務(wù)失敗帶來的虧損，使得東芝不得不頻頻變賣資產(chǎn)。不僅僅出售家電業(yè)務(wù)，今年9月，東芝同意將旗下盈利能力最強的內(nèi)存芯片業(yè)務(wù)出售給美國貝恩資本領(lǐng)頭的財團以彌補核電業(yè)務(wù)帶來的虧空，交易金額約2萬億日元（約180億美元）。

　　東芝日前公布的2017財年第二財季財報顯示，正是由于其內(nèi)存芯片業(yè)務(wù)的強勁表現(xiàn)，其第二財季季度營業(yè)利潤增長76%。東芝表示將把本財年對芯片業(yè)務(wù)的資本投資從原計劃的4000億日元提升到6000億日元。

　　業(yè)內(nèi)認為，東芝出售芯片存儲業(yè)務(wù)這一交易仍需要通過各國反壟斷審查，東芝擔(dān)心出售所得款項不能在明年3月底之前到位，所以東芝不得不考慮出售電視業(yè)務(wù)。

　　東芝中國方面接受采訪時告訴《中國經(jīng)營報》記者，目前正在妥善推進存儲器收購事宜，力爭在2018年3月底前完成此次交易，目前在全球相關(guān)的共8個國家和地區(qū)已經(jīng)提出了反壟斷法審核申請。

　　12月13日，東芝出售旗下存儲業(yè)務(wù)一大障礙掃除。東芝宣布，與美國西部數(shù)據(jù)股份有限公司達成和解協(xié)議，雙方將自行撤銷此前向日美兩國法院提交的訴訟申請。此前東芝出售存儲器業(yè)務(wù)之時，西部數(shù)據(jù)曾參與競購但由于出價不夠未獲成功，西部數(shù)據(jù)遂以此前雙方達成的聯(lián)合生產(chǎn)協(xié)議申請司法仲裁，稱東芝與第三方的交易可能損害西部數(shù)據(jù)利益，并向法院申請針對東芝閃存產(chǎn)品的禁售令。此番雙方和解，東芝表示，未來將與西部數(shù)據(jù)加強合作，并有望加速存儲業(yè)務(wù)的出售進程。

　　與此同時，東芝也在考慮將西屋電氣這個拖累了東芝數(shù)年的巨大包袱出售。11月19日，東芝宣布，考慮出售核電子公司美國西屋電氣相關(guān)資產(chǎn)，并試圖通過發(fā)行股份的方式更快地獲得融資，決議以通過向第三方分配方式發(fā)行新股，發(fā)行總額約為6000億日元，并于12月5日繳清款項。

　　東芝表示，籌集的資金預(yù)定用于與西屋電氣的美國核電站建設(shè)項目相關(guān)的母公司保證金的一次性償還。此外，還能夠解決當(dāng)前緊迫的問題，即截至2018年3月末，解除7500億日元的債務(wù)過重問題。屆時，可以避免公司股票退市。

　　這一切源于東芝在2006年以54億美元的價格收購美國核電技術(shù)企業(yè)西屋電氣公司以擴張核電業(yè)務(wù)。彼時的東芝正全力押寶核電事業(yè)，并通過不斷剝離非核心業(yè)務(wù)以獲取流動資金為核電業(yè)務(wù)“輸血”，甚至包括先后賣掉東芝銀座的總部大樓和公司辦公大樓。

　　然而，2011年日本東北地區(qū)發(fā)生大地震，引發(fā)了震驚全球的福島核電站爆炸事故，這直接導(dǎo)致了全球范圍內(nèi)對核電的不信任，歐盟一些國家宣布退出核電領(lǐng)域，東芝的核電業(yè)務(wù)也遭到重創(chuàng)。

　　2015年，東芝曝出財務(wù)造假丑聞，跨度長達8年（2008~2015年），跨越三代社長，財報粉飾金額高達16億美元以掩蓋核電業(yè)務(wù)的虧損。東芝股票也因此被東京證券交易所列入“退市觀察名單”。

　　日本制造業(yè)退潮？

　　如今，東芝在謀求新生。在提供給本報記者的一份有關(guān)“東芝未來發(fā)展”的資料中，東芝提到，為實現(xiàn)東芝再生，下一步將排除日本海外核電事業(yè)的風(fēng)險，盡快恢復(fù)與強化財務(wù)基礎(chǔ)，以及強化東芝集團組織運營。其中包括重新考慮西屋公司在東芝集團的定位以及繼續(xù)出售持有資產(chǎn)。東芝表示，根據(jù)中期規(guī)劃，東芝將社會基礎(chǔ)建設(shè)、能源、電子元器件、ICT解決方案作為重點業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

　　“對于東芝來說，目前‘受傷不小’，但應(yīng)該不至于退市。此次重組可以是好事也可以是壞事?！敝袊F(xiàn)代國際關(guān)系研究院日本研究所研究員劉軍紅對本報記者表示，如果東芝能借此機會把核電包袱甩掉，對于未來東芝在高端制造領(lǐng)域的競爭是件好事；但是如果處理不夠果斷，則會耽誤一些時間，甚至錯過一些好的機遇。

　　事實上，東芝僅僅是日本制造企業(yè)的一個縮影。在全球化背景下，新興經(jīng)濟體的制造業(yè)成本優(yōu)勢明顯上升，過去成為日本制造代名詞的東芝、夏普、索尼等在消費電子和家電領(lǐng)域風(fēng)光不再，比如夏普被臺灣鴻海精密收購，索尼、日立紛紛收縮戰(zhàn)線，而造假丑聞也頻現(xiàn)日本制造企業(yè)，早年三洋電機財務(wù)造假如今日東芝一般震驚全球；10月日本神戶制鋼被曝長期對產(chǎn)品出廠數(shù)據(jù)造假對日本制造業(yè)形成重創(chuàng)。

　　“日本企業(yè)過去的經(jīng)營方式非常不適合現(xiàn)在的企業(yè)經(jīng)營環(huán)境。日本都是百年老店，投資方式和經(jīng)營模式卻是千年不變，很難適應(yīng)當(dāng)前投資周期縮短、技術(shù)周期縮短、市場變化非常快的形勢?！眲④娂t認為，人工成本、土地成本等各種成本上升也導(dǎo)致了日本企業(yè)很難守住市場份額，一旦資金周轉(zhuǎn)不開，日本電子產(chǎn)業(yè)幾乎全線崩潰。

　　中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟與政治研究所世界經(jīng)濟史研究中心主任李毅認為，在高科技制造領(lǐng)域，日本仍然有技術(shù)優(yōu)勢，比如在一些核心零部件方面的“隱形冠軍”。目前日本企業(yè)暴露出來的這些問題正是處在轉(zhuǎn)型的陣痛期，未來日本制造企業(yè)發(fā)展如何取決于企業(yè)對趨勢的判斷，結(jié)合企業(yè)自身的實際情況，比如技術(shù)能力、人力資本情況、國內(nèi)國際市場開拓能力采取相應(yīng)措施進行創(chuàng)新，而在這個問題上日本企業(yè)也可能面臨一些分化。